Fusion Ibéria - BA

Spanish airline Iberia said on Thursday its passenger load factor declined to 74 percent in January compared to 77.3 percent a year earlier.
January passenger traffic, as measured in terms of passengers per kilometre travelled, fell 12 percent compared with January 2008.

(Reuters)

British Airways does not feel under pressure to obtain a quick merger deal in talks with Iberia, BA's chief executive said, according to Spanish newspaper Expansion.

"These negotiations aren't a distraction for our management team. BA and Iberia know each other very well, so I don't feel under any calendar pressure," Walsh told several newspapers, according to Expansion.

Walsh said Madrid Airport would be key to the growth of the company following any merger, Expansion said.

Walsh said in March that issues over BA's pension deficit and the ownership split between the two airlines had been resolved, and he was confident a deal could be done.

He said the main difficulty was the financial control of the proposed parent company over the two airlines, which would retain routes and brands.

BA and Iberia announced talks about an agreed all-share merger last July.

(Reuters)

Iberia's March passenger traffic fell 7.3 percent year on year, the Spanish airline said on Tuesday, as recession-hit passengers cut back on travel and the Easter holidays took place in April.

However, despite missing out on Easter week traffic, the March drop in revenue passenger kilometres -- the distance flown by paying passengers -- was less severe than in January and February when traffic fell 12 and 10.7 percent respectively.

Iberia -- which is in talks to merge with British Airways -- said its load factor slipped to 78.7 percent compared with 81.8 percent a year earlier.

Iberia's capacity was 3.6 percent lower than in March 2008.
Demand has fallen sharply since last September when Spain began its slide into one of Europe's worst recessions.

The Bank of Spain has forecast GDP will fall 3 percent this year, and the destruction of Spain's building sector has had a severe effect on business travel, analysts say.

The financial uncertainty shaking both British Airways and Spain's Iberia is delaying and could even ground the carriers' plans to merge, sources close to the deal and analysts have said.
Analysts say that volatile markets have made it almost impossible to value the two airlines, both are more focused on fighting the worst sector downturn in a generation,.....

....and a power struggle for control of Iberia's biggest shareholder has put the deal in jeopardy.

The Spanish airline said on Thursday it was unlikely to make a profit this year and would propose scrapping its 2008 dividend in the light of weak demand from Spaniards, sliding business traffic and general price pressure.

An official at Spain's UGT union said on Thursday the Spanish flag carrier made a EUR100 million euro operating loss in the first two months of 2009.

Friday's edition of Spain's La Vanguardia newspaper cited sources close to Iberia as saying business was so uncertain at the moment that it made it practically impossible to move merger talks forward.

A Spanish source familiar with the matter said that if a deal was done, it was unlikely to be struck before Spaniards returned from their summer breaks in September.
"We are hearing that the merger could be delayed until after the summer," he said.

A spokesman for Iberia said only that "merger talks are ongoing".

While British Airways would be only too well aware of Iberia's pain, having suffered itself, news of Iberia's woes hands the advantage back to BA investors in how the new company is split, after months on the back foot.

BA has been dogged by a yawning pensions deficit and poor trading, having issued a profit warning and disclosing that operating losses would mount to around EUR150 million or pounds in the current and past financial periods. "A further delay to reach a final agreement is very likely as the status quo of Iberia's bargaining power... might change significantly," brokerage BPI said in a note on Friday.

Based on purely market capitalisation, BA's shares were performing so badly two months ago that Iberia briefly became the bigger airline. But since then BA has moved ahead, with a 59 percent share to Iberia's 41 percent based on Friday prices.

Market volatility in the companies' share prices, visibility on likely earnings in such a poor market and also the value of BA's pension deficit is so extreme it means valuing the two is almost impossible.

Moreover, analysts agree trading is so bad that both companies will be too pre-occupied trying to douse the economic firestorm to close the merger, even if crisis underscores the deal's very rationale.

A spokesman for BA reiterated the company's line that discussions were ongoing.

Timothy Rees, who manages the Halifax UK Equity Income fund which holds a stake in BA, said that he did not believe recent Iberia trading figures would have a major affect on the deal.
"The short term trading I assume has probably relatively little influence. Some of the wider strategic issues continue to be of more significance," he said.

"BA is perceived as the larger party. I think that was always the case. It may concentrate certain minds even more as to the merits of the deal or otherwise."

An internal power struggle within Iberia's biggest shareholder, Caja Madrid, is also a threat. Esperanza Aguirre, president of the regional government which controls the unlisted lender, is battling to unseat its chairman, Miguel Blesa.

"The picture of who is going to be running Caja Madrid will be totally unclear until late September because of the political situation. That immensely complicates the merger," said one trader in Madrid, who asked not to be named.

Caja Madrid is widely believed to have scuppered a 3.60 euros-a-share bid for Iberia from BA and private equity group TPG in 2007. Though it now seems in favour of a tie-up with British it has proved a particularly tough negotiator over the division of shares.

Geoff Van Klaveren, airlines analyst at Exane BNP Paribas in London, said BA would be looking for somewhere between 55 and 60 percent of the combined entity.
"I think if it was less than 55 it would be totally unacceptable to BA shareholders because while they recognise there is a pension deficit problem, this is the worst time to take a snapshot of the plan."

(Reuters)

Inutile, ... hélas, ... de demander aux amateurs opportunistes, mais illettrés et, souvent, de mauvaise foi, sur les sujets de "valuation" et de "fair value accounting" .... de comprendre !

Iberia has delayed its planned merger with British Airways after reporting a €92.6 million (£83 million) first-quarter net loss and warning that it was unlikely to make a profit this year.

Fernando Conte, chairman of the Spanish flag carrier, said yesterday that he was focusing on rebuilding the airline, although he remained confident that a deal with BA could be arranged eventually.

His statement was at odds with comments from BA, in March, which suggested that a deal was imminent. Willie Walsh, BA's chief executive, told shareholders then that the only issue to be resolved was how the parent company would be controlled. Mr Conte said yesterday: “We are currently mainly focused on our own contingency plan, which we believe is the most important and immediate challenge.

Talks between BA and Iberia were revealed last August and have dragged on since. The two are seeking a merger to improve their financial strength amid the downturn in the aviation sector. The tie-up would create Europe's third-largest carrier. A spokesman for BA said yesterday: “Talks are ongoing.”
Iberia said that the recession had combined with a catalogue of other problems, including poor weather, pilots' strikes and competition from high-speed rail connections, to trigger the first-quarter loss, up from €400,000 a year ago. Operating revenues fell 15.6 per cent year-on- year to €1.1 billion.

Iberia reported a net profit last year of €32 million, its thirteenth consecutive year of profit.
The group announced a crisis cost-cutting plan, including redundancies and a hiring freeze, aimed at saving between €110 million and €125 million. It will also put on hold a planned investment programme of up to €90 million. Implementing these moves was “the most important and immediate challenge of our company”, Iberia said.

Jeannot a écrit:Voici des liens trouvés dans un post de Airliners. On parle (en espagnol de fusion AF Iberia

Mais aussi de l'appétit de LH qui pourrait à son toure manger AF

Grosse partie de poker menteur.... spéculations journalistiques...

Le partenariat entre AMR, BA et Iberia inquiète Bruxelles

publié le 02/10/2009 à 12:00, Reuters



BRUXELLES, 2 octobre (Reuters) - American Airlines, British Airways et Iberia, partenaires dans l'alliance Oneworld, vont faire face à de nouvelles questions de l'Union européenne en matière de concurrence.

La Commission européenne a fait savoir vendredi qu'elle avait envoyé un communiqué des griefs aux membres de Oneworld.

"Le communiqué de griefs de la Commission concerne les accords (...) concernant la coordination des activités commerciales, opérationnelles et marketing des parties en matière de transport passager sur les liaisons transatlantiques", a indiqué Bruxelles dans un communiqué.

Les trois compagnies avaient prévu de renforcer leur collaboration pour profiter de l'accord "Ciel ouvert" entre les Etats-Unis et l'Union européenne pour étendre leur accord existant à la coordination des horaires et des prix.

Elles souhaitent mettre l'accent sur les vols à destination des Etats-Unis, du Mexique, du Canada, de l'Union européenne, de la Norvège et de la Suisse, et ont demandé aux autorités américaines l'immunité antitrust pour leur pacte transatlantique.

Mais les régulateurs européens estiment que le dernier accord pourrait enfreindre les règles en matière de concurrence.

La Commission pourrait s'inquiéter d'un éventuel monopole de l'alliance sur certaines routes et d'une réduction du nombre de vols sur certaines destinations, a déclaré Martin Bechtold, avocat spécialisé dans les questions de concurrence à Allen & Overy.

Des mesures pourraient être prises pour lever les craintes de l'Union européenne, comme par exemple permettre à des concurrents d'offrir un service similaire ou de fondre leurs programmes de bonus, et forcer les compagnies de l'alliance Oneworld à abandonner des créneaux aéroportuaires, a-t-il ajouté.

La CE a ouvert en avril une enquête contre Oneworld et contre Star Alliance, qui réunit Air Canada, Continental Airlines, Lufthansa et United Airlines.

Les alliances sont considérées comme de lucratives alternatives à des fusions et investissements importants. Mais l'entente sur les prix est illégale au vu des règles de protection de la concurrence de l'Union européenne.

British Airways, Iberia et American Airlines ont indiqué qu'ils étaient prêts à coopérer avec la Commission européenne pour trouver des solutions.

L'ENQUÊTE SUR STAR ALLIANCE CONTINUE

La compagnie aérienne concurrente Virgin Atlantic a estimé de son côté que les craintes des autorités européennes étaient justifiées.

"Cette alliance entre British Airways et American Airlines est un monopole géant qui, s'il reçoit un feu vert, va permettre à ces compagnies dominantes d'accroître leur emprise sur Heathrow en fixant les prix et en se mettant d'accord sur les horaires", déclare son directeur général Steve Ridgway, dans un communiqué.

La Commission européenne a par ailleurs précisé qu'elle poursuivait l'enquête sur Star Alliance.

Les compagnies aériennes devraient afficher une perte de 11 milliards de dollars (7,53 milliards d'euros) pour l'année 2009, la baisse de la demande (passagers et fret) ayant plombé le chiffre d'affaires, a indiqué le mois dernier l'Association internationale du transport aérien.

L'action British Airways a abandonné 3,44% vendredi et le titre Iberia a perdu 0,93%. L'action American Airlines prenait pour sa part 0,5% à la mi-journée à New York.

Iberia et British Airways annoncent un accord de fusion

Madrid (Reuters) - La compagnie aérienne Iberia et sa concurrente British Airways ont annoncé jeudi la conclusion d'un accord préliminaire devant déboucher sur leur fusion.
Les synergies entre les deux groupes sont chiffrées à 400 millions d'euros.
Les actionnaires de B.A détiendront 55% de la nouvelle compagnie, ceux d'Iberia 45%.
Le président d'Iberia, Antonio Vazquez, présidera la nouvelle compagnie élargie dont le directeur général sera Willie Walsh, l'actuel DG de BA.
L'opération sera formalisée au premier trimestre 2010 et sera définitivement conclue à la fin de cette année-là.
Iberia dit se réserver le droit de se retirer de l'affaire si l'accord définitif entre BA et les administrateurs sur le déficit de son fonds de pension n'est pas jugé satisfaisant.

La fusion BA-Iberia suspendue au problème des retraites chez BA

Le déficit du fonds de pension de British Airways pourrait faire dérailler le projet de fusion annoncé avec l'espagnole Iberia, British Airways (BA) devant encore s'accorder avec les administrateurs de son fonds de pension sur le montant exact du besoin de financement.
Iberia, qui a fait état vendredi d'une perte opérationnelle sur neuf mois plus importante que prévu, a conclu jeudi un accord préliminaire de fusion avec BA pour créer un groupe valorisé à sept milliards de dollars (4,7 milliards d'euros).
L'opération vise à regrouper les forces des deux transporteurs pour mieux affronter la crise.
Le fonds de pension de BA a été l'un des principaux points d'achoppement de négociations qui se sont déroulées sur plus d'un an.
Iberia a fait savoir jeudi soir qu'elle se réservait le droit de dénoncer l'accord conclu si le déficit devait dépasser l'estimation des analystes, c'est-à-dire trois milliards de livres (3,36 milliards d'euros).
Les administrateurs du fonds de pension de BA ont réalisé une évaluation du fonds mais les résultats n'ont pas été annoncés.
BA et les administrateurs devraient s'accorder sur un chiffre d'ici deux à trois mois, d'après la compagnie aérienne.
"Le marché sera attentif au taux d'escompte utilisé par les administrateurs du fonds de pension de BA pour calculer le besoin de financement. Nous pouvons nous attendre à ce qu'ils utilisent un taux favorable pour faciliter la réalisation de la transaction", a déclaré un analyste basé à Londres.
"Il y a toujours un risque que la transaction n'ait pas lieu. Tout dépend de la marge de manoeuvre de BA dans ses négociations avec les administrateurs", estime un trader à Madrid.
Pour certains analystes, il est surprenant qu'un accord préliminaire ait été annoncé avant même que la question du fonds de pension n'ait été réglée.
BA pourrait assurer tout ou partie de ses obligations par l'intermédiaire d'un assureur spécialisé ou avoir recours à des couvertures pour des risques spécifiques comme la durée de vie des retraités, d'après des analystes.
Si elle est créée, la nouvelle compagnie aérienne alliera la forte position de BA entre l'Europe et l'Amérique du Nord et les activités importantes d'Iberia en Amérique latine. Elle pourrait être éventuellement renforcée par un projet d'alliance avec American Airlines du groupe AMR.
Le rapprochement devrait se faire sur la base d'une parité donnant 55% du capital aux actionnaires de BA, mais l'équilibre des forces pourrait tourner en faveur d'Iberia en fonction du résultat des discussions de BA avec les administrateurs du fonds de pension.
La nouvelle société sera constituée sur le modèle du rapprochement franco-néerlandais d'Air France-KLM de 2004, que des analystes ont décrit comme une fusion des back-offices destinées à réduire les coûts.
Les compagnies conserveraient leurs propres flottes et réseaux mais seraient détenues par une holding.
Les synergies entre les deux groupes sont chiffrées à 400 millions d'euros à la fin de la cinquième année suivant l'achèvement de la fusion.
"Il s'agit d'un plan sur cinq ans pour traverser la crise et générer du cash, et après BA prendra fermement les commandes", a déclaré Enrique Quemanda, directeur général de la société d'investissement ONEtoONE.
Le syndicat britannique Unite a déclaré vendredi qu'il ne soutiendrait la fusion qu'à la condition que des engagements soient pris par BA et Iberia pour éviter d'importantes suppressions d'emploi.
Vers 15h30 GMT, l'action BA perdait 0,47% à 214 pence et l'action Iberia était en baisse de 3,96% à 2,13 euros.

British, Iberia : grosses perturbations en vue

Pas contents, mais pas contents du tout, les personnels de British Airways et d’Iberia qui redoutent les effets du rapprochement des deux compagnies. Pour Unite, le syndicat anglais, « Tout doit être fait pour préserver les emplois et donner du sens à cette opération en s’appuyant sur les hommes et les femmes qui font quotidiennement British Airways ». Même son de cloche pour les organisations espagnoles qui fustigent « la volonté de la direction d’Iberia de s’engager, sans le dire, dans un vaste plan social, naturellement inscrit dans l’opération de fusion ». Et les deux de menacer. La fin de l’année et le début 2010 pourrait être bousculés.

Si les grèves sont déjà inscrites aux calendriers des actions syndicales menées par les deux compagnies, la menace à peine voilée à de quoi inquiéter les entreprises clientes. Autant le dire, nos amis anglais ne dont pas dans la dentelle et les pilotes ont déjà annoncé leur intention de pas rester en arrière dans ce conflit. Selon le Times de Samedi, on pourrait assister très rapidement à des débrayages et à des grèves dures qui pénaliseraient surtout les vols internationaux. Unite fait remarquer que pour la première fois, c’est l’ensemble du personnel qui est inquiet des déficits actuels de la compagnie et des orientations commerciales qui sont prises. Côté espagnol, on attend une importante réunion prévue cette semaine avec la direction d’Iberia avant de se prononcer. Mais des préavis de grève déposés pour le mois de novembre sont maintenus.

Vers un feu vert de l'UE à l'accord British Airways-Iberia-AA

BRUXELLES (Reuters) - British Airways, American Airlines et Iberia devraient obtenir la semaine prochaine le feu vert de la Commission européenne pour qu'ils concrétisent leur projet de partenariat renforcé au sein de Oneworld alliance, a-t-on appris de sources proches du dossier.

Les trois compagnies aériennes souhaitent renforcer leur pacte afin de tirer parti au maximum de leur accord "Open Skies".

Les transporteurs aériens, membres de l'alliance Oneworld, avaient proposé de renoncer à une série de créneaux transatlantiques afin d'apaiser les craintes des autorités européennes de la concurrence.

"Une décision de la Commission devrait tomber mardi", a dit l'une des sources, évoquant la réunion hebdomadaire traditionnelle des autorités européennes.

Aucun porte-parole ou représentant de la Commission n'était disponible pour commenter l'information.

British Airways et Iberia lorgnent 12 compagnies aériennes
British Airways (BA) et Iberia ont une liste de 12 compagnies aériennes qu'ils pourraient racheter ou avec lesquelles ils pourraient fusionner une fois que leur propre alliance aura été finalisée, a annoncé dimanche depuis Bombay le directeur général du groupe britannique.
British Airways et Iberia, qui envisagent de fusionner d'ici la fin de l'année et de se rebaptiser International Airlines Group (IAG), ne rachèteraient cependant pas les 12 sociétés de leur liste, dont le nombre de cibles a été réduit par rapport aux 40 noms initialement contenus, a déclaré Willie Walsh lors d'une conférence de presse.
"C'est seulement pour nous permettre de faire une mise au point. Nous n'avons eu aucune discussion avec les compagnies aériennes. Il n'y a rien en route pour le moment", a-t-il précisé.
Par ailleurs, le journal britannique Financial Times (FT) rapporte lundi, en citant le directeur général de BA, que certaines des cibles envisagées pourraient être acquises ou fusionnées pratiquement immédiatement, bien que les réglementations sur les investisseurs étrangers rendent certaines opérations difficiles.
La liste des compagnies visées comprend des sociétés évoluant dans les marchés émergents, mais Willie Walsh a refusé de citer les noms des groupes auxquels il s'intéressait, écrit le FT.

A “third European airline force” makes its debut today with the formal launch of International Airlines Group, created through the merger of British Airways and Iberia.

That’s the view of Willie Walsh, IAG chief executive and outgoing boss of BA, who is convinced that the move elevates the two partner carriers into the big time and will provide a springboard for even greater things.

“This creates for Europe a third major force in world aviation,” says Walsh, who famously revealed last year that he had drawn up a list of potential future partner airlines.

“IAG’s strategic ambition is to provide a platform that is attractive to other like-minded airlines to join us,” he says.


BA's Willie Walsh and Iberia's Antonio Vazquez begin merged life ©Billypix
Assisting Walsh at the helm is former Iberia chief executive, and now IAG chairman, Antonio Vazquez. He sees the link-up as vital to ensure both airlines remain competitive in the long-term.

“Both companies now have the feeling that working together everything is possible, because we have a much broader way of looking at the world,” he says.

The oneworld alliance aligned group, which began trading on the London and Madrid stock exchanges today (24 January), may be a new “superpower” but it can’t yet rival Europe’s other two giants Air France-KLM and Lufthansa, on paper. Like Air France and KLM, BA and Iberia continue to operate as separate entities, but their combined traffic (based on last year’s Airline Business World Airline Rankings which covers the 2009 fiscal year) means it is placed sixth behind its two European opponents.

In terms of revenue, IAG lies seventh in the rankings while its fleet of some 340 aircraft puts it eighth. It trails Air France-KLM and Lufthansa on both metrics.

But the merger isn’t all about size, points out Vazquez. “We’ve expect to achieve €400 million in annual cost savings by year five through synergies – one third from revenue and two thirds from cost,” he says.

There is a good fit between the two airlines’ long-haul networks, with BA’s strength on the North Atlantic complemented by Iberia’s powerful presence between Europe and Latin America. Added to this is the recently awarded anti-trust immunity awarded to Iberia and BA – along with oneworld partner American Airlines – for their transatlantic business. The partners are already beginning to reap the benefits from this.

There is also some fleet commonality – both carriers fly Airbus A320s on their short-haul network – and this will be further enhanced when IAG uses its buying power to negotiate a huge joint deal for new long-haul types to replace BA’s Boeing 747-400s and Iberia’s older A340s.

Walsh and a small team of dedicated IAG staff have taken up residency on he edge of London Heathrow airport, down the road from his old office at BA’s Waterside headquarters. Walsh will also have a presence in Madrid, as will Vazquez.

BA’s former chief financial officer Keith Williams succeeds Walsh at BA, while Iberia’s former chief operating officer Rafael Sánchez-Lozano takes over from Vazquez at the Spanish flag carrier.